За первый квартал 2026 года микрофинансовые организации выдали по нормам шариата 11,2 млрд сумов. Это стартовый сегмент, который готовит рынок к запуску полноценного исламского банкинга.
По данным Центрального банка Узбекистана, в первом квартале 2026 года объем исламского финансирования в микрофинансовых организациях (МФО) достиг 11,2 млрд сумов. Как пишет UzDaily со ссылкой на регулятора, по сравнению с началом прошлого года показатель вырос почти в восемь раз.
Что произошло
В абсолютных цифрах 11,2 млрд сумов — это около 880 тысяч долларов. Основную часть портфеля (69%, или 7,7 млрд сумов) формирует «Мурабаха» — сделки с торговой наценкой. На партнерское финансирование «Музораба» приходится 19% (2,1 млрд), на исламскую аренду «Иджара» — 12% (1,4 млрд).
Почти три четверти объема забирает бизнес. По статистике ЦБ, 46% средств получили юридические лица, 28% — индивидуальные предприниматели, и только 26% пришлось на розничных клиентов.
Страна и рынок
Восьмикратный рост объясняется эффектом низкой базы. В первом квартале 2025 года объем таких услуг составлял всего 1,4 млрд сумов.
Рынок пока находится на стартовой стадии и сильно концентрирован. По данным Frank.uz, услуги по нормам шариата предоставляют всего четыре МФО: Apex Moliya, «Аёл», Enterprise Finance и «Бизнесни ривожлантириш». При этом 94% всех сделок проходит в Ташкенте, а оставшиеся 6% — в Наманганской области.
Почему это важно
Резкая динамика связана с недавними регуляторными изменениями. В октябре 2025 года Центробанк Узбекистана официально разрешил МФО, ломбардам и факторинговым компаниям оказывать исламские финансовые услуги при соблюдении нормативов достаточности капитала.
Для финансового сектора микрокредитные компании сейчас работают как тестовая площадка, обкатывая механику шариатских договоров на реальном бизнесе.
Что дальше
В марте 2026 года в Узбекистане был принят закон об исламской банковской деятельности. Он вступает в силу в конце июня.
Успешный, пусть и локальный, опыт МФО показывает традиционным банкам структуру спроса и готовность предпринимателей использовать альтернативные инструменты. Скорее всего, со второго полугодия развитие этичных финансов перейдет из микрофинансового сектора в классический банкинг.
