2026-yil 4-maydan boshlab Qozogʻistonda davlat qimmatli qogʻozlari bozorida birlamchi dilerlar instituti ishlay boshladi. Mamlakatning beshta eng yirik banki birlamchi dilerlarga aylandi: Bank CenterCredit, Yevroosiyo banki, Kaspi Bank, ForteBank va Qozogʻiston Xalq Banki. Bu haqda Qozogʻiston Respublikasi Milliy banki va Moliya vazirligi xabar berdi.
Nima yuz berdi
Yangi tizim monitoring davridan soʻng ishga tushdi, uning davomida regulyatorlar birlamchi dilerlar roli uchun beshta bankni tanlab oldilar. Ushbu banklar davlat qimmatli qogʻozlariga barqaror talabni ta’minlaydi va ikkilamchi bozorda ayrim vositalar boʻyicha ikki tomonlama kotirovkalarni qoʻllab-quvvatlaydi.
Bozorning qolgan ishtirokchilari uchun ikkilamchi bozorda davlat qimmatli qogʻozlari bilan operatsiyalarga toʻliq ruxsat saqlanib qoladi. Oʻzgarishlar faqat likvidlikni qoʻllab-quvvatlash va narx shakllanishi mexanizmiga taalluqlidir.
Mamlakat va bozor
Birlamchi dilerlar instituti — rivojlangan sarmoya bozorlarining standart amaliyoti. Qozogʻistonda uni joriy etish davlat qimmatli qogʻozlari bozorining likvidligini oshirish va investorlarning kengroq doirasini jalb qilishga qaratilgan.
Tizim yanada shaffof narx shakllanishini, spredlarning qisqarishini va kotirovkalarning doimiy mavjudligini ta’minlashi kerak. Bu davlat obligatsiyalari bilan operatsiyalarni soddalashtiradi va savdolar bashorat qilinishini oshiradi.
Nima uchun bu muhim
Birlamchi dilerlar institutining rivojlanishi Qozogʻiston davlat qimmatli qogʻozlarining xalqaro jozibadorligini oshirishi va ularni global indekslarga, shu jumladan JPMorgan GBI-EM indeksiga kiritish uchun sharoit yaratishi mumkin. Bu davlat uchun qarz olish narxini pasaytirishi mumkin.
Bu yerdagi asosiy signal — davlat qimmatli qogʻozlari bozorini professionallashtirish va uni xalqaro investorlarning kattaroq oqimiga tayyorlashga urinishdir. Agar birlamchi dilerlar shunchaki imtiyozli maqomga ega boʻlmasdan, haqiqatan ham likvidlikni faol qoʻllab-quvvatlasa, tizim ishlashi mumkin.
Nima kutilmoqda
Regulyatorlar ichki qarz bozorini rivojlantirish boʻyicha choralarni davom ettirishni rejalashtirmoqda. Yangi tizimning samaradorligi bir necha oylik ishlardan soʻng — likvidlik koʻrsatkichlari, savdo hajmlari va spredlar dinamikasi boʻyicha ma’lum boʻladi.
Asosiy sinov bozorning oʻzgaruvchanlik davridagi xatti-harakati boʻladi, qachonki birlamchi dilerlar noqulay sharoitlarda ham kotirovkalarni qoʻllab-quvvatlashlari kerak boʻladi.