OXMM tahliliy boʻlinmasi toʻrtta mamlakat infratuzilmasini baholadi. Asosiy xulosa: mintaqa tayanch institutlarni yaratishdan likvidlik uchun kurashga oʻtmoqda.
Nima yuz berdi
“Astana” xalqaro moliya markazining tahliliy boʻlinmasi toʻrtta mamlakat fond maydonchalarining birinchi qiyosiy tahlilini taqdim etdi. Hujjatda bozorlarning joriy holati va ularning xalqaro kapital bilan integratsiyalashuvga tayyorligi baholanadi.
Tadqiqotchilar, shuningdek, Polsha, Vyetnam va Abu-Dabi tajribasini ham oʻrganib chiqdilar. Ushbu yurisdiksiyalar tahlili shuni koʻrsatadiki, iqtisodiyotning hajmi fond bozori muvaffaqiyatini kafolatlamaydi. Bunda tartibga solish sifati, vositalarning ochiqligi va investorlar ishonchi muhim rol oʻynaydi.
Mamlakat va bozor
Sharhga koʻra, Qozogʻiston makromintaqada kapital bozorining eng rivojlangan arxitekturasini saqlab qolmoqda.
Uzoq vaqt davomida Markaziy Osiyo va Kavkaz mamlakatlari uchun asosiy vazifa tayanch institutlarni shakllantirish va qonunlarni yozish boʻlib kelgan. Endilikda bu bosqich asosan ortda qoldi. Asosiy e’tibor likvidlikni chuqurlashtirish, yangi emitentlarni jalb qilish hamda chakana va institutsional investorlar bazasini kengaytirishga qaratilmoqda.
Nima uchun bu muhim
Infratuzilmaning yetukligi murakkab vositalarning paydo boʻlishi bilan tasdiqlanadi. Sharh mualliflari Qozogʻistondagi barqaror moliyalashtirish segmentini misol qilib keltiradilar. 2024-yilda mamlakatda chiqarilgan ESG-obligatsiyalari hajmi 2,2 barobarga oʻsib, 1,6 mlrd dollarga yetdi, chiqarilishlar soni esa 31 taga koʻpaydi.
Bunday chiqarilishlarda xalqaro standartlarga tayanish mahalliy qimmatli qogʻozlarni xorijiy fondlar uchun tushunarli qiladi. Bu mintaqaviy maydonchalarga yetishmayotgan uzoq muddatli investitsiyalar sari toʻgʻridan-toʻgʻri yoʻldir.
Keyingi qadamlar
Mintaqa birjalari oʻrtasidagi kelgusi raqobat hisob-kitoblar tezligi, tartibga solish sifati va vositalardan real foydalanish imkoniyatiga bogʻliq boʻladi.
Mintaqadagi kapital bozorlari asta-sekin ichki likvidlik chegarasiga taqalmoqda, shuning uchun xorijiy kapitalni tezroq va arzonroq olib kira oladigan maydonchalar yutib chiqadi.