Центральный банк Узбекистана вынес на общественное обсуждение проект постановления президента о создании Компании по управлению валютными и процентными рисками — акционерного общества, которое должно стать оператором рынка деривативов в стране. Как сообщает Spot.uz, обсуждение продлится до 15 октября 2026 года. Прямого текста проекта на портале regulation.gov.uz или на сайте Центрального банка в открытом доступе пока нет, поэтому все детали ниже приводятся по пересказу издания.
Что предлагает проект
Компанию предлагается создать в форме акционерного общества. Среди заявленных задач — развитие рынка производных финансовых инструментов, расширение возможностей бизнеса по управлению валютными рисками и защита крупных предприятий с долей государства 50% и более от валютных и процентных рисков по их долговым обязательствам.
Проект даёт компании широкий набор полномочий. Она сможет заключать сделки с деривативами с Министерством экономики и финансов, банками, международными финансовыми институтами и компаниями, участвовать в операциях на межбанковском денежном рынке, покупать и продавать иностранную валюту на бирже и во внебиржевых торгах. Также предусмотрено право привлекать ресурсы с внутреннего и международного рынков капитала через выпуск ценных бумаг и получать кредитный рейтинг от международных агентств.
Отдельный пункт — возможность привлекать международную вендорскую организацию для заключения сделок с деривативами, расчётов по ним и хранения информации о сделках, размещать свободные средства во внутренние и внешние финансовые активы и открывать счета за рубежом. Проект также предполагает внедрение современных инструментов для операций с деривативами с участием зарубежных экспертов.
Помимо заключения сделок, компания должна будет поддерживать ликвидность рынка постоянными котировками деривативов на внутреннем валютном и денежном рынках и следить, чтобы цены хеджирования внутри страны не расходились с международными.
Зачем это нужно госкомпаниям
Одна из названных целей — защита от валютных и процентных рисков именно тех предприятий, где доля государства составляет 50% и более. Такие компании нередко берут валютные кредиты, и колебания курса или ставок напрямую влияют на их долговую нагрузку.
Проект идёт дальше простого создания инструмента: Министерству экономики и финансов предлагается установить обязательное наличие стратегии управления валютными и процентными рисками при утверждении финансовых планов крупных предприятий с долей государства 50% и более. Это меняет сам порядок работы: наличие такой стратегии станет условием для утверждения финплана, а не добровольной практикой.
Капитал и деньги
Для формирования уставного капитала компании предлагается в течение трёх месяцев направить 170 млрд сумов в уставный капитал АО «Национальный клиринговый центр» — действующей структуры, через которую планируется капитализировать новую организацию.
Отдельно проект устанавливает минимальный размер уставного капитала для организаций такого профиля — 500 млрд сумов. Это почти втрое больше заявленного стартового взноса самой компании.
Что должны сделать ЦБ и Минфин
Проект возлагает на Центральный банк обязанность до 1 октября 2027 года разработать правила надзора за организациями по управлению валютными и процентными рисками с учётом зарубежного опыта, адаптировать пруденциальные требования банков по операциям с деривативами к стандартам Базельского комитета и организовать программы повышения квалификации для участников рынка с привлечением международных экспертов.
Что дальше
Проект постановления находится на стадии общественного обсуждения, которое завершится 15 октября 2026 года. Итоговый текст документа, состав акционеров будущей компании, её точное название и статус по отношению к АО «Национальный клиринговый центр» (самостоятельное юрлицо или дочерняя структура) пока не раскрыты.
