Центральный банк Узбекистана рассматривает переход к внешнему управлению частью международных резервов. Об этом 18 сентября заявил председатель правления регулятора Тимур Ишметов на Международном форуме по управлению государственными активами в Ташкенте. Цель — диверсифицировать портфель и перенять опыт ведущих мировых специалистов.
На 1 сентября золотовалютные резервы страны достигли 72 млрд долларов, что покрывает более года импорта. Исторически основную долю в них занимает золото: Узбекистан сам производит металл, и только за первое полугодие 2026 года ЦБ увеличил запасы примерно на 50 тонн. По данным Всемирного совета по золоту (WGC), это второй по величине показатель прироста среди центробанков мира.
Теперь регулятор намерен снизить концентрацию в одном активе. ЦБ планирует расширить состав портфеля по классам инструментов, валютам и контрагентам. Подготовка к этому уже идет: в 2020 году банк присоединился к партнерству Всемирного банка по управлению резервами, а в 2024 году впервые приобрел казначейские облигации США.
Чтобы эффективно управлять более сложным портфелем, ЦБ привлечет внешних управляющих для части резервов. Это позволит локальным специалистам работать вместе с международными экспертами.
Решение принимается на фоне глобальной перестройки резервов. По опросам WGC, к концу 2025 года золото по стоимости уже обошло американские гособлигации в портфелях мировых центробанков, а три четверти регуляторов ожидают снижения доли доллара в ближайшие пять лет.
По словам Ишметова, регулятору предстоит определить допустимый уровень концентрации одного актива и выстроить новую стратегическую структуру баланса. Передача части резервов внешним управляющим показывает, что ЦБ Узбекистана переходит от консервативного хранения золота к активному управлению доходностью на глобальных рынках.
