Bankka Markaziy Osiyoda halol mahsulotlarni qanday ishga tushirish kerak

Markaziy Osiyoda islom moliyasiga boʻlgan talab bank sektorining oʻzidan tezroq oʻsmoqda, yillar davomida yopiq boʻlgan regulyativ eshiklar esa 2026-yilda nihoyat ochildi: Qozogʻistonda yangi bank qonuni 19-martdan, Oʻzbekistonda islom bank faoliyati toʻgʻrisidagi qonun — 29-iyundan amal qiladi. Shu bilan birga, mintaqa faktlari asosida «bankka buni amalda qanday ishga tushirish kerak» degan yaxlit manzara yoʻq: AI-assistentlar va narx haqidagi maqolalar Qozogʻiston va Oʻzbekistonda bankdan aynan nima talab qilinishini emas, balki foiz taqiqi haqida umumiy soʻzlar bilan javob beradi.

Bundan ham muhimi — hali sodir boʻlmagan narsa. 2026-yil avgust oʻrtalariga kelib ikki mamlakatning birortasida ham biror bank islom oynasi uchun litsenziya yoki ruxsatni ommaviy ravishda olgani yoʻq. Qonunlar bor, qonunosti hujjatlari chiqmoqda, regulyatorlar muddatlarni aytmoqda — biroq maydon hali boʻsh. Aynan shu — yillar emas, choraklar bilan oʻylash kerak boʻlgan imkoniyat oynasi.

Ushbu tahlil — halol yoʻnalishni ishga tushirmoqchi boʻlgan bank yoki mikromoliya tashkiloti (MMT) uchun amaliy marshrut: qaysi yoʻlni tanlash (oyna, konversiya yoki alohida bank), regulyatorlar va shariat kengashi nimani talab qiladi, soliq rejimi qanday tuzilgan, mintaqada qanday mahsulotlar ishlaydi va bularning barchasini texnologik jihatdan qanday yigʻish kerak. Regulyativ tafsilotlarni manbaga havola va sana bilan keltiramiz; meʼyorlar yangi va qonunosti hujjatlari hali ishlab chiqilayotgan joylarda buni halol tarzda izohlaymiz — amaldagi tahrirni doimo regulyatorda tekshiring.

Affillanganlik diskleymeri. «Финтехстан» — Rocket Firm ekotizimining mediasi. Ready Bank ekotizim kompaniyasi tahlilda tayyor yechim namunasi sifatida «tahririyat bilan affillangan» belgisi bilan tilga olinadi. Bu reyting ham, reklama ham emas: bu yerda brend — qadamning illyustratsiyasi, «ulardan sotib oling» degan xulosa emas. Regulyativ talablar va ishga tushirish mantigʻi har qanday vendor va bank uchun bir xil.

Nega aynan hozir

Mavzu qonun darajasida oʻlik nuqtadan siljidi — va bu oʻzgargan asosiy narsa:

• Qozogʻiston. «Qozogʻiston Respublikasida banklar va bank faoliyati toʻgʻrisida»gi 258-VIII-son qonun 2026-yil 16-yanvarda imzolangan va 2026-yil 19-martda amalga kiritilgan; u 140 martadan koʻp tahrir qilingan 1995-yilgi bazaviy qonunning oʻrnini bosdi. Universal litsenziyaga ega bank endi alohida yuridik shaxs tuzmasdan islom bank operatsiyalarini yuritishga haqli — biroq islom bank va boshqa operatsiyalarni amalga oshirish uchun alohida litsenziya asosida, ajratilgan aktivlar, alohida hisob va Islom moliyasi tamoyillari boʻyicha kengash bilan (36-modda). Tahlilchilar aynan islom oynalarini chakana savdo va KOB da kelajakdagi oʻsishning asosiy drayveri deb ataydi.
• Oʻzbekiston. Islom bank faoliyatini joriy etishga qaratilgan tuzatishlar paketi — OʻRQ-1126-son qonun 2026-yil 27-martda imzolangan va 2026-yil 29-iyunda kuchga kirgan. Tuzatishlar Fuqarolik va Soliq kodekslariga, Markaziy bank va banklar toʻgʻrisidagi qonunlarga, shuningdek mikromoliya tashkilotlari va omonatlarni kafolatlash toʻgʻrisidagi qonunchilikka kiritilgan. Bungacha mamlakatda islom mahsulotlari aylanma yoʻl bilan — ICD (Islom taraqqiyot banki guruhi) bilan hamkorliklar orqali hamda islom mahsulotlariga hali 2024-yilda ruxsat berilgan MMTlar orqali amalga oshirilgan.

Talab koʻlami ham gipoteza boʻlishdan toʻxtadi, garchi raqamlar ehtiyotkorlikni talab qilsa-da.

EOBR, Islom taraqqiyot banki instituti (IsDBI) va LSEGning «Markaziy Osiyoda islom moliyasining kelajagi» (2025-yil may) qoʻshma maʼruzasiga koʻra, mintaqa islom moliyasining jami aktivlari 2023-yil yakuni boʻyicha $699 mln ni tashkil etgan — bu faqat banking emas, balki barcha islom moliyasi: 18 ta islom banki va 14 ta nobank islom moliya tashkiloti, jahon bozorining taxminan 0,01% i. Oʻsha maʼruzaning bashorati: islom bankingi aktivlari — 2028-yilga borib $2,54 mlrd va 2033-yilga borib $6,3 mlrd, alohida sukuk bozori esa — mos ravishda $2,05 mlrd va $5,6 mlrd.

Koʻlamni solishtirish uchun: Fitch Ratings 2026-yil mayda Markaziy Osiyo islom moliyasining jami bozorini 2025-yil oxiriga $600 mln dan ortiq deb baholagan va Qirgʻiziston, Qozogʻiston va Tojikistonda islom banklari ulushi 2026-yil oxiriga bank sektori aktivlarining 1,5% idan past boʻlib qolishini bashorat qilgan. Fitch va EOBRning metodologiyasi har xil, shuning uchun bu ikki raqamdan dinamika qurib boʻlmaydi — biroq ikkalasi ham bir narsani koʻrsatadi: bozor hozircha milliardlar bilan emas, yuz millionlar bilan oʻlchanadi.

Mintaqada musulmon aholi ulushi — oʻrtacha taxminan 85% (oʻsha EOBR maʼruzasiga koʻra), biroq mamlakatlar boʻyicha tarqoqlik katta: Qozogʻiston — 2021-yilgi aholi roʻyxatiga koʻra 69,3%, Oʻzbekiston — turli baholarga koʻra 88–97%, u yerda diniy mansublik boʻyicha rasmiy statistika yuritilmaydi. Bu nisha hikoya emas, biroq «85% tayyor mijoz» ham emas.

Bozor aslida qayerda: 2026-yil avgust holati

Qozogʻiston

• 2026-yil 19-mart — 258-VIII-son qonun amalga kiritildi. Meʼyorlarning bir qismi keyinga surildi: 2026-yil 1-iyuldan — toʻlovga qobiliyatsizlik va majburiy tugatishni tartibga solish, 2027-yil 1-yanvardan — moliyaviy ombudsman va «Maʼlumotlar vitrinasi», 2027-yil 1-maydan — isteʼmol kreditlari boʻyicha talab huquqlarini boshqaga oʻtkazish.
• 2026-yil 24-iyun — ARRFR barcha banklar litsenziyalarini yangi rejimga qayta rasmiylashtirishini va 82 ta qonunosti hujjatini uch bosqichda qabul qilishini (68 tasi allaqachon qabul qilingan) maʼlum qildi. Oʻshanda chegara ham aytildi: islom operatsiyalari uchun ajratilgan aktivlarning minimal hajmi — kamida 1 mlrd ₸.
• 2026-yil 27-iyul — Otbasy bank islom ipotekasining ikki bosqichli sxemasini oshkor qildi: avval shariat boʻyicha joriy va jamgʻarma hisobvaraqlari, keyin uy-joy moliyalashtirilishi — uy-joy qurilish jamgʻarmalari toʻgʻrisidagi qonunga oʻzgartirishlar va litsenziya kengaytirilgandan soʻng. Ishga tushirish moʻljali — 2026-yil oktyabr, mahsulotlar AAOIFI standartlari boʻyicha.
• 2026-yil 13-avgust holatiga — islom operatsiyalariga berilgan litsenziyalar haqida ommaviy xabarlar yoʻq. Banklarning pozitsiyalari (2026-yil fevral): Otbasy — eng ilgarilagan, BCC oʻrganmoqda, Halyk ehtiyotkorlik bilan oʻrganmoqda va regulyatorning izohlarini kutmoqda, Freedom Bank, Altyn Bank va Eurasian Bank bu yoʻnalishni ustuvor deb hisoblamaydi.

Oʻzbekiston

• 2026-yil 29-iyun — OʻRQ-1126 kuchga kirdi.
• 2026-yil iyul — Oʻzbekiston Respublikasi Markaziy banki sakkizta meʼyoriy hujjatga oʻzgartirishlarni roʻyxatdan oʻtkazdi (likvidlik, korporativ boshqaruv, ichki audit, kapital yetarliligi, risk limitlari, Omonatlarni kafolatlash fondiga badallar).
• 2026-yil 15–16-iyul — Oʻzbekiston Respublikasi Markaziy banki huzuridagi Islom moliyasi kengashi tuzildi: besh aʼzo, Oʻzbekiston musulmonlari idorasi Fatvo markazidan islom huquqi boʻyicha toʻrt mutaxassis va bitta texnik ekspert.
• 2026-yil 21-iyul — litsenziyalash qoidalari va shariat kengashlari aʼzolariga qoʻyiladigan talablar eʼlon qilindi; avgust boshida ular Adliya vazirligida roʻyxatdan oʻtkazildi. Banklar va MMTlar yo toʻliq islom banklariga aylanishi, yo islom oynasini ochishi mumkin.
• 2026-yil 22-iyun — Prezidentga «Kapital bozori toʻgʻrisida»gi qonunning sukukni birinchi marta tartibga soluvchi yangi tahriri taqdim etildi. 2026-yil 13-avgust holatiga — qonun loyihasi, qabul qilinmagan.
• Oʻzbekiston Respublikasi Markaziy bankining maqsadi — 2026-yil oxirigacha tijorat bankida kamida bitta islom oynasi. Arizalar va berilgan litsenziyalar ommaviy tasdiqlanmagan.

AIFC

• 2026-yil 8-aprel — AIFCning Islom moliyasi boʻyicha xalqaro maslahat kengashi (IFAB) Shari’ah Governance Rules hujjatini maʼqulladi. U faqat AFSA tasdiqlagandan soʻng kuchga kiradi.
• 2026-yil 15-iyul — AFSA yangi AIFC Shari’ah Governance Rules hamda General Rules, Glossary va Islamic Finance Rules ga tegishli tuzatishlar boʻyicha ommaviy maslahatlashuvlarni boshladi. Izohlar qabuli — 2026-yil 15-sentyabrgacha.
• Yangi qoidalar kuchga kirgunga qadar amaldagi Islamic Finance Rules ning 5-boʻlimi amal qiladi.

Tarmoqlanish №1: oyna, konversiya yoki alohida bank

Birinchi qaror kirish qiymatini ham, muddatini ham belgilaydi. Yoʻllar ikkita emas, uchta — va har ikki mamlakatda uchalasi ham ruxsat etilgan.

Asosiysi: oynalar juda yaqinda qonuniylashtirildi — Qozogʻistonda 2026-yil martdan amal qiluvchi qonun bilan, Oʻzbekistonda — 2026-yil iyundan. Bu — kirishning eng tez yoʻli, biroq eng kam sinovdan oʻtgani ham: qonunosti talablari baʼzi joylarda hali shakllanmoqda, qoʻllash amaliyoti esa umuman yoʻq. Konversiya yoʻli mintaqada allaqachon bosib oʻtilgan: Qozogʻistondagi Zaman Bank 2017-yil 17-avgustda islom banki litsenziyasini oldi va anʼanaviydan konversiya qilingan mamlakatdagi birinchi bank boʻldi; Tojikistonda ham xuddi shunday Tavhidbank paydo boʻldi.

Mamlakatlar boʻyicha regulyativ talablar

Summalar va meʼyorlar — 2026-yil avgust holatiga; yangi qonunlar boʻyicha batafsil prudensial talablar qonunosti hujjatlari bilan chiqadi, ularni regulyatorda tekshirish kerak.

Koʻpincha eʼtibordan chetda qoladigan ikki jihat:

• Qozogʻiston — bu ikki xil yurisdiksiya. Milliy rejim (ARRFR) va AIFC perimetri (AFSA) — talablar, kapital va shariat boshqaruvi qoidalarining har xil toʻplamlari. AIFC esa koʻpincha yozilganidek «ingliz huquqi boʻyicha» emas, balki oʻzining aktlari boʻyicha ishlaydi, ular Angliya va Uels huquqining tamoyillari, qonunchiligi va pretsedentlariga qurilishi mumkin; Qozogʻistonning jinoiy va soliq huquqi AIFC hududida qoʻllanilishda davom etadi. Markazning oʻz sudi bor — QRning sud tizimidan alohida va mustaqil. Rejim tanlash — strategik qaror, va bozor bir bozorda ikki rejimning yonma-yon mavjudligini regulyativ arbitraj deb ataydi.
• Omonatlarni sugʻurtalash. Qozogʻistonning milliy rejimida islom banklari depozitlarni kafolatlash tizimida ishtirok etmaydi — va yangi qonun buni oʻzgartirmadi, garchi u aynan bazaviy litsenziyaga ega banklarga kafolatni kengaytirgan boʻlsa-da. Oʻzbekistonda mudaraba boʻyicha investitsiya depozitlari ham davlat kafolatlaridan chiqarilgan. Buni mijoz bilan mahsulot muloqotiga birinchi kundan kiritish kerak.

Soliqlar: qayerda hal qilingan, qayerda yoʻq

Murabaha oldi-sotdi tarzida tuzilgan: bank aktivni sotib oladi va mijozga qayta sotadi. Soliq kodeksi nuqtai nazaridan bu bitta emas, ikkita bitim — va agar qonunchi buni hisobga olmagan boʻlsa, soliq ikki marta yuzaga kelishi mumkin. Bunday operatsiyalar uchun 2026-yilga Qozogʻiston va Oʻzbekistonda soliq rejimi har xil tuzilgan va bu qaysi mahsulotni birinchi boʻlib ishga tushirishga bevosita taʼsir qiladi.

Oʻzbekiston: soliq rejimi islom operatsiyalariga moslangan. OʻRQ-1126 Soliq kodeksiga banklar va MMTlarning islom moliya operatsiyalari uchun maxsus rejimni kiritdi, u 2026-yil 29-iyundan amal qiladi:

• QQS — islom lizingida (ijara) toʻlovlar summasi va sotib olish narxi oʻrtasidagi ijobiy farq ozod etilgan; murabahadagi ustama QQSdan ozod; islom qimmatli qogʻozlari bilan operatsiyalar oddiy qimmatli qogʻozlar operatsiyalariga tenglashtirilgan va ozod etilgan; ishonchli boshqaruv xizmatlari ozod etilgan.
• Foyda soligʻi — islom operatsiyalari boʻyicha mukofot daromad deb tan olinadi; islom operatsiyalari doirasida undirilgan va xayriyaga yoʻnaltiriladigan jarima va penyalar chegiriladigan xarajat deb tan olinadi (oddiy kreditlash uchun mavjud boʻlmagan meʼyor).
• JShDS — jismoniy shaxslarning banklar va MMTlar bilan islom moliyalashtirish shartnomalari boʻyicha daromadlari ozod etilgan; sukuk boʻyicha daromad dividendlarga tenglashtirilgan.
• Mol-mulk soligʻi va yer soligʻini ijarada lizing beruvchi sifatida bank yoki MMT toʻlaydi — oddiy lizingdan farqli oʻlaroq.
• Mulk huquqining oraliq oʻtishlari davlat boji va notarial yigʻimlardan ozod etilgan.
• Imtiyozlarni qoʻllash sharti — hisob siyosatida mustahkamlangan, islom operatsiyalaridan olingan daromadlarni alohida hisobga olish. Yaʼni soliq imtiyozi texnik jihatdan regulyator talab qiladigan oʻsha ring-fencing ga bogʻlangan.

Qozogʻiston: islom operatsiyalari uchun maxsus meʼyorlar hozircha yoʻq. Mexanika: bank kvartira sotib oladi va QQS toʻlaydi, mulkni mijozga qayta rasmiylashtirishda QQS qayta yuzaga keladi, chunki xaridor — QQS toʻlovchisi emas. Yangi Soliq kodeksida (2025-yil 18.07 dagi 214-VIII-son, 2026-yil 1-yanvardan amalga kiritilgan) murabaha va ijara boʻyicha maxsus meʼyorlar paydo boʻlmadi, shu bilan birga QQS stavkasi 12% dan 16% ga oshirilgan, quruvchilarning kvartiralarni sotishda QQS boʻyicha imtiyozi esa bekor qilingan. 2026-yil avgust holatiga koʻra ikki karra QQSni Qozogʻistonda islom ipotekasi uchun asosiy toʻsuvchi omil deb ataydi — bu haqda Zaman Bank ham, bozor ishtirokchilari ham ochiq gapiradi.

Bu amalda nimani anglatadi. Ipoteka boʻyicha soliq masalasi yopilmaguncha, ikki karra QQS yuzaga kelmaydigan yoki summa boʻyicha kritik boʻlmagan mahsulotlarda — KOB tovar va savdo moliyalashtirilishi, avtomoliyalashtirish, toʻgʻri tuzilgan ijara — startda kamroq ishqalanish boʻladi; flagman islom ipotekasini ikkinchi qadam sifatida rejalashtirish mantiqan toʻgʻri. Bu qozogʻiston soliq konturiga taalluqli; Oʻzbekistonda maxsus rejim bu xarajatlarni olib tashlaydi.

Shariat komplayensi nimani talab qiladi

Yoʻldan qatʼi nazar, bankka oddiy bankingda mavjud boʻlmagan konturni qurishga toʻgʻri keladi:

• Shariat kengashi. Uchala rejimda ham majburiy, biroq har xil ataladi va tuzilgan:
  • Qozogʻiston, milliy rejim — «Islom moliyasi tamoyillari boʻyicha kengash» (258-VIII-son qonunning 36-moddasi). Yuridik matnlarda va ARRFR bilan yozishmalarda «shariat kengashi» kalkasini emas, aynan shu nomni ishlating. Kengash aʼzolariga qoʻyiladigan talablar ARRFRning alohida akti bilan belgilanadi — loyiha 2026-yil 11-fevralgacha ommaviy muhokamadan oʻtdi va islom huquqi hamda moliya boʻyicha tasdiqlangan bilimlar, maʼqullanadigan bitimlarda shaxsiy manfaat taqiqi, staj va rezidentlik boʻyicha talablarni nazarda tutadi.
  • AIFC — Shari’ah Supervisory Board, kamida 3 aʼzo (IFR 5.1(2)(a)); aʼzolar malaka va tajribani hisobga olgan holda vakolatli boʻlishi kerak; tayinlash va boʻshatishlarni boshqaruv organi tasdiqlaydi; SSB aʼzosi oʻsha institutning direktori yoki nazorat qiluvchi shaxsi boʻla olmaydi. Alohida ravishda tayinlash va yaroqlilikni baholash siyosati, manfaatlar toʻqnashuvini boshqarish va malaka toʻgʻrisidagi yozuvlarni saqlash talab qilinadi.
  • Oʻzbekiston — har bir institutda islom moliya kengashi: kamida 3 aʼzo; rais va oʻrinbosar — islom fanlari boʻyicha ilmiy daraja, shariat huquqida 5+ yil tajriba va arab tilini birlamchi manbalar bilan ishlash darajasida bilish; texnik aʼzolar — tegishli oliy maʼlumot va 7+ yil tajriba; kamida bitta aʼzo amaldagi AAOIFI sertifikati bilan, 2027-yil 1-iyuldan esa sertifikatsiya barcha aʼzolar uchun majburiy; shariat mutaxassislarining kamida uchdan ikki qismi — Oʻzbekiston fuqarolari; Markaziy bankda majburiy suhbat; kengash aʼzolari boshqaruv va kuzatuv kengashi bilan bir qatorda javobgarlikni oʻz zimmasiga oladi. Anʼanaviy bankda islom oynasi rahbari — 7+ yil bank tajribasi va majburiy AAOIFI sertifikati.
• Standartlar. Doimo aralashtirib yuboriladigan ikki tashkilot:
  • AAOIFI (Bahrayn, 1991) — islom moliya institutlarining oʻzlari uchun besh yoʻnalishda standartlar ishlab chiqadigan notijorat tashkilot: shariat, buxgalteriya (FAS), audit, boshqaruv (GSIFI) va axloqiy. Nomiga qaramay, aynan uning shariat standartlari eng taʼsirlidir. Kasbiy malakalarni (CSAA, CIPA va boshqalar) yuritadi — aynan Oʻzbekiston kengash aʼzolaridan talab qiladigan sertifikatlar.
  • IFSB (Kuala-Lumpur, 2002–2003) — aʼzolari regulyatorlar va markaziy banklardan iborat xalqaro standartlar organi. Banking, kapital bozorlari va takaful uchun prudensial va nazorat standartlarini — kapital yetarliligi, risk-menejment, korporativ boshqaruv, oshkoralik — chiqaradi. Oʻzbekiston Markaziy banki — 2024-yil dekabrdan IFSB aʼzosi.
• Alohida hisob (soha terminologiyasida — ring-fencing). Islom mablagʻlarini foizli mablagʻlar bilan aralashtirib boʻlmaydi: alohida hisobvaraqlar va fondlashtirish, alohida aktivlar puli, alohida hisobot, alohida shariat nazorati. Oyna uchun bu talab — har ikki mamlakatda litsenziyaning qatʼiy sharti, Oʻzbekistonda esa bundan tashqari soliq imtiyozlari sharti hamdir.
• Daromadni tozalash (purification). Shariat nuqtai nazaridan notoʻgʻri olingan daromad bank foydasida qolmaydi — u xayriyaga yoʻnaltiriladi. Oʻzbekistonda bu bevosita mustahkamlangan: institut bunday siyosatga ega boʻlishi shart, tegishli jarima va penyalar esa chegiriladigan xarajat deb tan olinadi. IT uchun bu alohida jarayon: aniqlash, ajratish, hisobot.

Amaliy xulosa: halol yoʻnalish — bu «kreditni qayta nomlash» emas, balki bank ustidagi alohida operatsion, hisob va kadrlar konturi. Aynan shuning uchun bu yerda texnologiya yuridik hujjatlardan kam ahamiyatga ega emas.

Halol mahsulotlar menyusi

Mintaqada aslida nima ishlaydi va yangi qonunlar nimani tan oladi:

• Murabaha — ustama bilan sotish: bank aktivni sotib oladi va mijozga foizsiz, belgilangan narxda boʻlib toʻlashga qayta sotadi. Mintaqadagi eng koʻp ishlatiladigan mahsulot: Oʻzbekiston islom MMTlari portfelida uning ulushi taxminan 63%, 2026-yilning I choragida — 69%. Oʻzbekiston qonuni bilan tan olingan.
• Ijara — keyinchalik sotib olish bilan islom lizingi. Qozogʻistonda ommaviy qoʻllaniladi, Oʻzbekiston qonuni bilan tan olingan.
• Kamayuvchi musharaka (diminishing musharakah) — uy-joy moliyalashtirilishi uchun bazaviy tuzilma: bank va mijoz uy-joyga birgalikda egalik qiladi, mijozning ulushi bosqichma-bosqich sotib olinadi.
• Musharaka — foyda va zararni ulushlar boʻyicha taqsimlash bilan sheriklik. Oʻzbekiston qonuni bilan tan olingan (islom MMTlari portfelining taxminan 14% i).
• Mudaraba — ishonchli sheriklik (kapital biridan, boshqaruv boshqasidan); islom depozitlari uchun asos. Oʻzbekiston qonuni bilan tan olingan (MMTlar portfelining taxminan 17% i).
• Vakala — agentlik shartnomasi: komissiya evaziga mablagʻlarni boshqarish. Oʻzbekiston qonuni bilan tan olingan.
• Salam — kelgusi yetkazib berish uchun oldindan toʻlov (agrar va savdo moliyalashtirilishi). Oʻzbekiston qonuni bilan tan olingan.
• Istisna — aktivni tayyorlash yoki qurishni moliyalashtirish. Oʻzbekiston qonunining operatsiyalar roʻyxatiga kirmaydi, biroq aynan istisna orqali Islom taraqqiyot banki mintaqadagi infratuzilma loyihalarini oʻn yilliklar davomida moliyalashtirgan — loyiha moliyalashtirilishi uchun tuzilma ishga yaroqli.
• Sukuk — islom qimmatli qogʻozlari (foiz oʻrniga aktivlardagi ulushlar). Qozogʻistonda emissiyalar AIFC birjasida (AIX) oʻtadi: birinchi qozogʻiston korporativ sukuki — Gamma-T SPC, ijara-sukuk, 2024-yil dekabr; birinchi chakana sukuk — Asia Mineral Resource SPC, $10 mln, minimal nominal $10, 2025-yil; oʻsha yerda Tayyab Finance Sukuk dasturi 20 mlrd ₸ ga roʻyxatdan oʻtkazilgan. Oʻzbekistonda sukuk islom bankingi toʻgʻrisidagi qonun bilan emas, balki «Kapital bozori toʻgʻrisida»gi qonunning yangi tahriri bilan tartibga solinadi — u 2026-yil iyunda taqdim etilgan va 2026-yil avgustga qabul qilinmagan, garchi sukuk boʻyicha soliq imtiyozlari Soliq kodeksiga allaqachon kiritilgan boʻlsa-da.
• Takaful — islom oʻzaro sugʻurtasi. AIFC perimetrida bu alohida litsenziyalanadigan faoliyat turi (Takaful Business); retakaful alohida litsenziya talab qilmaydi va oʻsha qoidalar bilan tartibga solinadi. Oʻzbekiston qonuni bilan takaful tartibga solinmaydi.

Start uchun banklar odatda murabaha va ijarani oladi — ular chakana va KOB talabining asosiy qismini qoplaydi va mavjud kredit konturiga eng oson joylashadi. Uy-joy segmentida bazaviy tuzilma deb kamayuvchi musharaka, korporativda — savdo moliyalashtirilishi hisoblanadi.

Depozit tomoni: oddiy bankda nima yoʻq

Islom banki omonat boʻyicha foiz toʻlamaydi — u foydani boʻlishadi. Amalda bu ikki narsani anglatadi.

Birinchi: depozit investitsiya mahsulotiga aylanadi. Klassik tuzilma — mudaraba: mijoz kapital beradi, bank boshqaradi, foyda oldindan kelishilgan nisbatda boʻlinadi, bankning aybi boʻlmaganda zarar mijoz zimmasiga tushadi. Ikkinchi tuzilma — vakala: bank mablagʻlarni agent sifatida belgilangan komissiya evaziga boshqaradi. Joriy hisobvaraqlar odatda qard (foizsiz qarz) asosida quriladi — ularga daromad umuman hisoblanmaydi.

Ikkinchi: davlat kafolati bunday omonatlarga tatbiq etilmaydi. Qozogʻistonda islom banklari depozitlari KFGD kafolatlash tizimiga kirmaydi — va yangi qonun buni oʻzgartirmadi. Oʻzbekistonda mudaraba boʻyicha investitsiya depozitlari OʻRQ-1126 tuzatishlari bilan davlat kafolatlaridan chiqarilgan. Bank uchun bu shuni anglatadiki, mijoz bilan muloqot qoʻllab-quvvatlashga birinchi savol kelgandan keyin emas, ishga tushirishdan oldin qurilishi kerak: sugʻurtalangan omonatga oʻrgangan mijoz, agar unga mantiq tushuntirilmasa, buni yomonlashuv deb qabul qiladi.

Alohida amaliy jihat: Qozogʻistondagi Otbasy bank aynan shu yoʻldan boradi — birinchi bosqichda shariat boʻyicha joriy va jamgʻarma hisobvaraqlarini ishga tushiradi va faqat ikkinchisida moliyalashtirilishga oʻtadi. Katta passiv bazaga ega bank uchun bu oqilona ketma-ketlik: passivlar sodda, arzon va soliq masalasiga tiralib qolmaydi.

Bu texnologik jihatdan qanday joriy etiladi

Yuridik ramka — ishning yarmi. Ikkinchi yarmi — mahsulotni ITda shariatga mos va auditdan oʻtadigan qilib yigʻish:

• Foizsiz mahsulot mantigʻi. Murabaha va ijara foizli grafik sifatida emas, balki ustama bilan oldi-sotdi yoki ijara sifatida hisoblanadi — bu kredit konveyeri va masofaviy bank xizmatidagi alohida mahsulot konfiguratsiyasi. Alohida ravishda bankning aktivga boʻlgan mulk huquqini sotib olish va mijozga topshirish oraligʻida qoʻllab-quvvatlash kerak: murabahada bank haqiqatan ham egaga aylanadi va bu hisobda aks ettirilishi kerak.
• Alohida lejer va hisob. Regulyator talablaridagi oʻsha alohida hisob tizimda amalga oshirilishi kerak: alohida hisobvaraqlar, alohida aktivlar va fondlashtirish puli, alohida hisobot, islom operatsiyalarini belgilash. Oʻzbekistonda soliq imtiyozlariga boʻlgan huquq ham shunga bogʻliq.
• Passivlar boʻyicha foydani taqsimlash. Mudaraba-depozitlar uchun pul boʻyicha foydani hisoblash va taqsimlash mexanizmi kerak — bu «boshqa formula bilan foiz hisoblash» emas, balki mijoz oldida oʻz hisobotiga ega alohida quyi tizim.
• Daromadni tozalash. Notoʻgʻri olingan daromadni aniqlash, uni ajratish va xayriyaga yoʻnaltirish — buxgalterning Excel’ida emas, tizimda boʻlishi kerak boʻlgan jarayon.
• Hisobot va shariat auditi. Shariat kengashining yillik hisoboti, ichki shariat auditi, shariat tekshiruvlari — AIFC perimetrida ular bevosita AAOIFI standartlariga (GSIFI № 1, 2 va 3) bogʻlangan. Tizim maʼlumotlarni bu tekshiruvlar talab qiladigan kesimlarda berishi kerak.
• Kanallarga integratsiya. Halol mahsulotlar boshqalar bilan oʻsha mobil ilova va CRMda yashashi kerak, biroq toʻgʻri shariat mantigʻi bilan va, istak boʻlsa, mijoz uchun islom xizmatlari bilan.

Bu konturni ikki usulda yigʻish mumkin — har qanday bank mahsuloti kabi: buyurtma asosida ishlab chiqish yoki tayyor (qutidagi) yechim bilan. Tanlash mantigʻi biz neobank ishga tushirish qiymati va kredit konveyeri haqidagi qoʻllanmalarda koʻrib chiqqanimiz bilan bir xil: qutidagi yechim standart mahsulotlar toʻplamida startda tezroq va arzonroq, buyurtma asosidagi ishlab chiqish — chuqur moslashtirishda. Islom banki uchun regulyativ kapital, oddiy bank kabi, — bu balansdagi kapital, ishga tushirish xarajati emas; oyna usiz ishlash imkonini beradi, biroq ajratilgan aktivlar boʻyicha talabni bekor qilmaydi.

Bank dasturiy taʼminoti vendoridan nima soʻrash kerak. Islom mahsulotlarining real qoʻllab-quvvatlanishini marketingdan tez ajratadigan besh savol:

1. Alohida hisob qanday amalga oshirilgan — bu alohida lejermi yoki umumiyda operatsiyalarni belgilashmi?
2. Murabahada aktivga oraliq egalik qilishni qoʻllab-quvvatlash bormi va u hisobda qanday aks etadi?
3. Mudaraba-pul boʻyicha foyda qanday hisoblanadi va taqsimlanadi?
4. Tizim shariat auditi va kengashning yillik hisoboti uchun qanday hisobotlarni beradi?
5. Yechim qaysi yurisdiksiya regulyatorikasi ostida moslashtirilgan — QRning milliy rejimi, AIFC yoki Oʻzbekiston? Bu talablarning uch xil toʻplami.

Tayyor yechim namunasi — Ready Bank (tahririyat bilan affillangan) platformasining murabaha mahsuloti: kompaniya maʼlumotlariga koʻra, bu bankning CRMiga ulanadigan, joriy etishga tayyor yechim; kompaniya Oʻzbekiston islom bankingi qonuniga moslashtirishni eʼlon qiladi (Oʻzbekiston Respublikasi Markaziy bankining qonunosti hujjatlari 2026-yilda chiqishda davom etmoqda, shuning uchun muvofiqlikning dolzarbligini vendorda aniqlash kerak). Mintaqaning boshqa bank dasturiy taʼminoti vendorlari — bozor xaritasida.

Muddatlar va jamoa

Litsenziyalash muddatlari — regulyatorlar tomonidan eʼlon qilingani:

• Oʻzbekiston: ariza boʻyicha Markaziy bank qarori — 2 oygacha, arizachini xabardor qilish — 3 ish kuni ichida. Bozor tahlili, moliyalashtirish strategiyasi va risk-menejment bilan 3 yillik biznes-reja talab qilinadi. Davlat boji — ustav kapitalining minimal miqdoridan 0,1%.
• AIFC: ariza olinganini tasdiqlash — 2 ish kuni; Initial Review Letter — 4 haftagacha; arizachiga kamchiliklarni bartaraf etish uchun — 2 oygacha; keyingi raundlar — 2 haftadan. Moddiy jihatdan toʻliq arizani koʻrib chiqishning oʻrtacha muddati — 2–3 oy, keyin in-principle letter, kompaniyani roʻyxatdan oʻtkazish va kapitalni kiritish.
• Qozogʻiston, milliy rejim: aynan islom litsenziyasining muddatlari boʻyicha ommaviy reglament hozircha yoʻq — ARRFR 2026-yil iyunda barcha banklar litsenziyalarini qayta rasmiylashtirish va 82 ta qonunosti hujjati haqida uch bosqichda maʼlum qilgan edi. Bank litsenziyalarini koʻrib chiqishning umumiy muddatiga tayanish va zaxira nazarda tutish lozim.

Bu — loyihaning emas, regulyatorning muddatlari. Ularga qolgan hamma narsa qoʻshiladi: shariat kengashini yigʻish (Oʻzbekistonda — AAOIFI sertifikatlari va mamlakat fuqarolarining uchdan ikki qismi bilan), mahsulot metodologiyalarini yozish va ular boʻyicha kengash xulosalarini olish, hisobni qayta qurish, ITni takomillashtirish, front xodimlarini oʻqitish. Oyna uchun realistik gorizont — «chorak» emas, qarordan birinchi bitimgacha bir yildan sal koʻproq, agar IT-kontur qutida olinsa, buyurtma asosidagi ishlab chiqishda esa undan uzoqroq.

Kimni yollash yoki bozordan topishga toʻgʻri keladi:

Shariat mutaxassislari va auditorlarning taqchilligini bozor ishtirokchilari Qozogʻistondagi asosiy toʻsuvchi omillardan biri deb ataydi. Oʻzbekistonda Markaziy bank buni tizimli hal qiladi: malayziyalik INCEIF bilan kadrlar tayyorlash boʻyicha memorandum imzolangan, 2025-yilda islom moliyasi boʻyicha loyiha ofisi tuzilgan.

Ishga tushirishni koʻpincha nima bloklaydi

1. Soliqlar (Qozogʻiston). Murabahada ikki karra QQS olib tashlanmagan, stavka 2026-yildan 16% ga oshgan. Aynan shu, regulyatorika emas, islom ipotekasini sekinlashtiradi.
2. Likvidlik. Shariat banklararo bozori va likvidlikni boshqarish vositalari yoʻq — islom oynasiga ortiqchani joylashtirishga joy va qisqa muddatga qarz olishga imkon yoʻq.
3. Kadrlar. Shariat maslahatchilari va auditorlari butun mintaqada taqchil; Oʻzbekistonda bunga fuqarolik va sertifikatsiya boʻyicha rasmiy talablar qoʻshilgan.
4. Omonatlarni kafolatlash. Davlat kafolatining yoʻqligi — yuridik rasmiyatchilik emas, chakana mijoz ishonchi masalasi.
5. Pozitsionerlash. Bozor ishtirokchilari bahosiga koʻra, Qozogʻiston islom banklari qarz oluvchilarining taxminan 90% i — diniy sabablarga koʻra emas, sharoitlar uchun keladigan amaliyot qilmaydigan musulmonlar yoki nomusulmonlar. Faqat diniy motivatsiyaga moʻljallab loyihalangan mahsulot oʻz auditoriyasining koʻp qismini oʻtkazib yuboradi.
6. Bir bozorda ikki rejim. Milliy rejim va AIFCning yonma-yon mavjudligini bozor regulyativ arbitraj deb ataydi: mohiyatan bir xil mahsulotlar har xil qoidalar boʻyicha yashaydi va bu ham raqobatni, ham yurisdiksiya tanlashni murakkablashtiradi.

Qolgan Markaziy Osiyo: qisqa maʼlumot

Qirgʻiziston — mintaqaning eng yetuk bozori va uzoq tarixga ega yagona. Respublika, Islom taraqqiyot banki va «EcoBank» oʻrtasidagi memorandum 2006-yil mayda imzolangan, pilot loyiha rasman 2007-yil iyulda ochilgan, birinchi islom depozit mahsulotlari — 2008-yil maydan. 2025-yil iyunda Qirgʻiz Respublikasi Milliy banki EcoIslamicBankka yangi namunadagi islom bank operatsiyalari uchun litsenziya berdi. Islom moliyalashtirilishi portfeli — 2025-yilning 11 oyida 18,1 mlrd som, bir yil oldingi 9,0 mlrd ga qarshi, ikki baravardan koʻp oʻsish; 2023-yilda islom moliyalashtirilishiga banklar bergan kreditlarning taxminan 2,2% i toʻgʻri kelgan.

Tojikiston — staj boʻyicha ikkinchi. «Tavhidbank» 2019-yilda ICD koʻmagida «Sohibkorbank»ni konversiya qilish natijasida paydo boʻldi. 2025-yil yanvar holatiga islom segmenti aktivlari — taxminan $36 mln, bu bank tizimi aktivlarining 0,9% i, 2020-yildan oʻrtacha yillik oʻsish — 29,3%. Infratuzilma: bitta islom banki, islom oynalariga ega ikkita mikrokredit kompaniyasi, islom lizing kompaniyasi, shariat boʻyicha 33 ta bank xizmatlari markazi.

Bundan Qozogʻiston va Oʻzbekiston uchun nima kelib chiqadi. Mintaqaning birorta bozori yigirma yil ichida bank aktivlarining bir necha foizidan tashqariga chiqmadi. Solishtirish uchun: Malayziyaga bank kreditlarining 43% iga yetish uchun qariyb qirq yil kerak boʻldi, Turkiyaga — aktivlarning 9,2% iga yetish uchun taxminan shuncha; BAAda ulush barqaror ravishda taxminan 18% da turadi. EOBRning Markaziy Osiyo boʻyicha bashorati — 2033-yilga $6,3 mlrd — bu malayziya modeli emas, bir necha foiz diapazoniga chiqish. Islom oynasining biznes-keysini bozor ulushi sifatida emas, aniq segmentni egallash sifatida hisoblash halolroq.

Keyin nima qilish kerak: chek-list

1. Yoʻlni tanlang — oyna, konversiya yoki alohida bank. Talabni sinash uchun deyarli har doim oyna oqilonaroq.
2. Yurisdiksiyani tanlang (Qozogʻiston uchun) — milliy rejim yoki AIFC: ularning talablari, kapitali, shariat boshqaruvi qoidalari va soliq rejimi har xil.
3. Soliqlarni mahsulotdan keyin emas, oldin hisoblang. Qozogʻistonda tanlangan mahsulot ikki karra QQSga tiralib qolmasligini tekshiring; Oʻzbekistonda — daromadlarni alohida hisobga olishni hisob siyosatida mustahkamlang, aks holda imtiyozlar qoʻllanmaydi.
4. Shariat boshqaruvini yigʻing — kengash va mahsulotlarni maʼqullash protseduralari. Hamma narsadan oldin boshlang: Oʻzbekistonda tarkibga qoʻyiladigan talablar qatʼiy, 2027-yil 1-iyuldan esa AAOIFI sertifikatsiyasi kengashning barcha aʼzolari uchun majburiy.
5. Start mahsulotini aniqlang — qoida tariqasida, murabaha va/yoki ijara; uy-joy uchun — kamayuvchi musharaka; passivlar uchun — mudaraba va vakala.
6. Omonatlarni kafolatlash haqidagi muloqotni mijozning birinchi savolidan keyin emas, ishga tushirishdan oldin oʻylab qoʻying.
7. Alohida hisobni IT-konturga eng boshidan joylashtiring — uni keyin tugatish qimmat. Darhol pul boʻyicha foydani taqsimlash, daromadni tozalash va shariat auditi uchun hisobotni ham nazarda tuting.
8. Amaldagi meʼyorlarni regulyatorda (ARRFR / AFSA / Oʻzbekiston Respublikasi Markaziy banki) tekshiring — yangi qonunlar boʻyicha qonunosti hujjatlari chiqishda davom etmoqda: Qozogʻistonda 82 ta aktdan 68 tasi qabul qilingan, AIFCda 2026-yil 15-sentyabrgacha shariat boshqaruvining yangi qoidalari boʻyicha maslahatlashuvlar ketmoqda, Oʻzbekistonda AAOIFI asosidagi milliy standartlar qabul qilinmoqda.

Aloqador materiallar: Qozogʻistonda islom bankingi va Oʻzbekistonda hublari, bank dasturiy taʼminoti bozori xaritasi, neobank ishga tushirish qancha turadi.

Manbalar

Bevosita tekshirish lozim boʻlgan asosiy birlamchi manbalar:

• QRning «Banklar va bank faoliyati toʻgʻrisida»gi 2026-yil 16.01 dagi 258-VIII-son qonuni — adilet.zan.kz
• OʻRning islom bank faoliyati toʻgʻrisidagi OʻRQ-1126-son qonuni, 27.03.2026 — lex.uz
• AIFC Islamic Finance Rules (PDF)
• AIFC Islamic Banking Business Prudential Rules (PDF)
• EOBR — IsDBI — LSEG. «Markaziy Osiyoda islom moliyasining kelajagi», 2025 (PDF)
• QRning Soliq kodeksi, 214-VIII-son

Amaldagi talablarni regulyatorlarda tekshiring — Qozogʻistonda ARRFR va AFSA (AIFC), Oʻzbekiston Respublikasi Markaziy banki, omonatlarni kafolatlash boʻyicha KFGD. Ayrim faktlar (qonunosti hujjatlari holati, keyslar, bozor raqamlari) shuningdek biznes-OAV nashrlari va yuridik firmalar tahlillariga (Kursiv, Spot.uz, Gazeta.uz, KPMG, Baker McKenzie, Aequitas, Unicase, Forbes.kz) tayanadi — matndagi oʻrniga koʻra sanalar bilan.