Август на финансовом рынке Казахстана прошел под знаком переоценки ожиданий. Макроэкономические индикаторы разошлись в оценках реальности, национальная валюта показала затяжное ослабление, а банковский сектор зафиксировал локальные всплески прибыли на фоне общего годового снижения.
Макроэкономика и валюта
В конце лета макроэкономический фон сформировал новые вводные для финансового сектора. Согласно макроопросу Национального банка, базовая ставка останется на двузначном уровне как минимум до 2026 года. Медианный прогноз аналитиков зафиксировался на отметке 16%.
Параллельно зафиксировано расхождение ключевых барометров экономики: Halyk Business Index обновил максимум текущего года, тогда как индекс деловой активности самого Нацбанка ушел в отрицательную зону. Разница в методологиях подсчета подсветила неравномерность развития секторов.
Дополнительным фактором стала динамика валютного рынка. В конце месяца тенге показал затяжное падение. Национальная валюта слабела к доллару США восемь торговых сессий подряд, потеряв 1,07% и закрыв торги 27 августа на отметке 464,90 тенге за доллар.
Банковский сектор
Для банков второго уровня август стал временем подведения итогов семи месяцев, которые показали охлаждение общих темпов генерации прибыли. С января по июль 2026 года казахстанские банки заработали 1,396 трлн тенге. Этот результат оказался на 14,9% ниже показателей аналогичного периода прошлого года.
Однако внутри этого тренда наблюдается сильная локальная динамика. Июль продемонстрировал резкий всплеск: совокупная чистая прибыль сектора за один месяц достигла 200,9 млрд тенге, что на 26% превысило результаты июня. На фоне этой волатильности произошли изменения в расстановке сил среди крупнейших игроков: Freedom Bank сумел нарастить показатели и вытеснил ForteBank из пятерки самых прибыльных банков Казахстана.
Биржевая инфраструктура
Казахстанские фондовые площадки в августе сфокусировались на диверсификации инструментов. Заметным структурным решением стала приостановка торгов облигациями телеком-операторов Kcell и «Казахтелекома» на бирже AIX. Пауза потребовалась для перевода номинала бумаг из тенге в китайские юани, а также для изменения структуры доходности с плавающей купонной ставки на фиксированную.
Параллельно Казахстанская фондовая биржа (KASE) расширяла доступ к международным активам. С 1 сентября статус маркет-мейкера по акциям американских корпораций Broadcom Inc. и California Resources Corporation получила компания Teniz Capital Investment Banking.
Помимо классических инструментов, KASE начала прорабатывать технологическое обновление инфраструктуры. Биржа провела переговоры с Ant Digital Technologies, подразделением китайского финтех-гиганта. Стороны обсуждали развитие цифровых активов и внедрение новых финансовых технологий.
За чем следить
- Как ожидания базовой ставки на уровне 16% отразятся на темпах кредитования во втором полугодии.
- Станет ли конвертация облигаций Kcell и «Казахтелекома» в юани прецедентом для других эмитентов.
- Сможет ли Freedom Bank закрепиться в топ-5 по прибыли, или осенние месяцы вернут прежнюю конфигурацию лидеров.
- Приведет ли расхождение индексов деловой активности к пересмотру подходов регулятора к оценке состояния экономики.
