Агентство по регулированию и развитию финансового рынка (АРРФР) подготовило проект нового закона о рынке капитала. Документ, опубликованный для публичного обсуждения в сентябре 2026 года, полностью заменит действующий закон о рынке ценных бумаг 2003 года. Об этом пишет The Times of Central Asia.
За 23 года в старый закон внесли более 60 пакетов поправок. Регуляторная база строилась вокруг отдельных продуктов, и вместо очередного точечного обновления власти решили написать базовый документ заново. Технические требования перенесут в подзаконные акты — это позволит адаптировать правила без прохождения долгого законодательного цикла.
Упрощение для бизнеса
Несмотря на рост рынка — к 1 сентября 2026 года капитализация рынка акций на Казахстанской фондовой бирже (KASE) достигла 50,2 трлн тенге, — главными заемщиками остаются государство и финансовые институты. По оценкам АРРФР на конец 2025 года, 75–80% корпоративного долга приходится на квазигосударственный сектор, еще 12–13% — на банки, тогда как доля прочих частных компаний составляет менее 5%.
Около 90% финансирования малого и среднего бизнеса (МСБ) в Казахстане обеспечивают банки. Выход на биржу для небольших компаний сейчас сопряжен с непропорциональными расходами на юристов, аудиторов и консультантов.
Проект закона вводит отдельную категорию для МСБ с упрощенными правилами листинга, делистинга и раскрытия информации. Эмитенты смогут использовать сокращенный проспект ценных бумаг. Регистрацию выпусков планируется оцифровать и передать от АРРФР напрямую в Центральный депозитарий.
Защита розничных инвесторов и новые активы
К сентябрю 2026 года в Казахстане открыто более 5,2 млн брокерских счетов, но активны из них лишь около 276 тысяч.
Новый закон разделит инвесторов на квалифицированных и неквалифицированных, ограничив продажу наиболее рискованных продуктов последним. Если брокер продаст сложный инструмент неквалифицированному клиенту с нарушением правил, инвестор получит право потребовать расторжения сделки. В этом случае брокер будет обязан выкупить бумаги и возместить убытки.
Документ также закрепляет статус цифровых финансовых активов: они будут регулироваться по их экономическому содержанию. Если токен фактически работает как ценная бумага или дериватив, к нему применят соответствующие биржевые правила. Ранее Finteqstan писал, что на платформе KASE казахстанцы совершили сделки с криптоактивами на 21,5 млрд тенге; теперь этот сегмент получит правовой статус согласно проекту закона.
Почему это важно
Перенос технических требований в подзаконные акты и передача регистрации в Центральный депозитарий направлены на упрощение доступа к бирже для частных компаний.
